国度统计局4月11日发布数据线路，3月世界住户浮滥价钱指数（CPI）同比高潮0.1%，环比下落1%。同时，世界工业坐褥者出厂价钱（PPI）同比下落2.8%，环比下落0.1%。分析以为，受节后浮滥需求季节性回落、市集供应总体宽裕等身分影响，3月份世界CPI环比季节性下落，同比涨幅有所回落。扣除食物和能源价钱的核心CPI同比高潮0.6%，保抓谦让高潮。

核心CPI保抓高潮

数据线路，3月世界CPI同比高潮0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点，环比下落1%。

国度统计局城市司首席统计师董莉娟指出，3月，受节后浮滥需求季节性回落、市集供应总体宽裕等身分影响，世界CPI环比季节性下落，同比涨幅有所回落。扣除食物和能源价钱的核心CPI同比高潮0.6%，保抓谦让高潮。

广最先席产业盘问院资深盘问员马泓暗意，3月CPI同比高潮0.1%，前值为0.7%，当月同比衔尾2个月处于无意；CPI环比下落1%，前值为1%，节后物价较快回落合适预期。3月翘尾身分株连程度较2月减少0.3个百分点，成为复旧CPI同比保抓高潮的热切身分之一。核心CPI同比高潮0.6%，前值为1.2%，是部分耐用品价钱调降所致。

董莉娟先容，从同比看，食物价钱下落2.7%，降幅比上月扩大，影响CPI同比下落约0.52个百分点，下拉影响比上月增多约0.35个百分点。非食物中，出行类办事价钱回落较多，其中旅游价钱涨幅从上月的23.1%回落至6%，飞机票价钱由上月高潮20.8%转为下落14.7%，两项共计的上拉影响比上月减少约0.39个百分点。

浙商证券首席经济学家李超暗意，一方面，3月食物价钱合座偏弱，猪肉零卖价阅历了春节时期的小幅反弹后再度回落，场所回暖之后蔬菜价钱显耀下行。另一方面，节后出行强度往时化，出行链价钱也随之回落。

东方金诚高均分析师冯琳瞻望，4月CPI同比有望小幅回升至0.3%，但畴昔一段时辰住户浮滥价钱指数仍将低位启动，这为宏不雅计谋向稳增长宗旨抓续发力提供了较大空间。

七大类价钱同比“六涨一降”

进一步看结构，除食物烟酒外，其他七大类价钱同比高潮占大王人，包括穿着、居住、生计用品及办事、教会文化文娱、医疗保健、其他用品及办事等的价钱，同比王人不同幅度高潮。

从环比看，穿着、其他用品及办事价钱高潮0.6%，居住、医疗保健价钱高潮0.1%，生计用品及办事价钱抓平。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟以为，前期各项需求端计谋的量变支抓正在积累造成质变，短期内，CPI还有可能在低位波动，但全年来看，在宏不雅计谋提质、扩量、增效、协同的配景下，在经济动能和市集主体内生能源抓续归附改善的要求下，CPI核心将在波动中渐渐种植。

民生银行盘问院研报指出，磋商到3月能源和黄金价钱起到了一定复旧作用，核心CPI仍是偏弱，从头解救对CPI核心的预期，预期CPI在小幅回升基础上，重回1%上方或需要比及四季度。

广发证券首席经济学家郭磊以为，本年4—7月CPI和PPI基数均有昭彰下落，这有益于通胀核心的抬升。值得期待的是新增环比力量的造成。包括总需求归附有助于价钱抬升；广义财政膨胀阐明，后续基建神色落地有助于建筑产业链居品价钱回升；“加强要点行业统筹布局和投资携带,防护产能多余和低水平重叠成就”将有助于新产业供求方式优化和价钱企稳等。

PPI环比降幅收窄

董莉娟先容，3月，跟着节后工业坐褥归附，工业品供应相对宽裕，世界PPI环比下落0.1%，降幅比上月收窄。其中，坐褥辛劳价钱降幅收窄，生计辛劳降幅与上月沟通。

“国外输入性身分带动国内石油、有色金属联系行业价钱高潮。”董莉娟暗意，3月，环比看，石油和自然气开垦业、石油煤炭过头他燃料加工业价钱区别高潮1.1%、0.2%；有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高潮0.6%，其中金冶真金不怕火、铜冶真金不怕火价钱区别高潮2.2%、1.6%。不外，采暖用煤需求减少，钢材、水泥等行业市集需求归附相对沉静，影响了煤炭开垦和洗选业、玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、水泥制造价钱进展。

华泰证券固收团队研报判断，基数影响下，二季度PPI同比抬升速率或有所加速，三季度可能转正。不外，计谋在量变阶段，要慈祥后续计谋落地和成果，以及什物使命量情况。

冯琳判断，瞻望4月起PPI同比降幅将重回较快收窄进程，并有望在年中前后转为正增长。下半年PPI能否保抓正增长情状及全年PPI累计同比能否回正，将主要取决于后续国内房地产行业走向及各项稳增长活动的落实程度。

东方金诚首席宏不雅分析师王青以为，参加二季度以后，稳增长计谋抓续发力，极度是“三大工程”全面鼓励，以及国外巨额商品价钱合座上有上行趋势，瞻望4月起PPI同比降幅将重回收窄进程。

郭磊暗意，二季度起价钱核心渐渐回升趋势概率较大，这有助于企业盈利、浮滥预期、税收等界限的改善。

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