专题：特斯拉一季报营收盈利逊于预期 但称加快推出低价车型 盘后涨超8%

　　起头：华尔街见闻

　　4月23日周二好意思股盘后，全球市值最大的汽车制造商特斯拉发布2024年一季度财报。

　　尽管当季调度后EPS为每股收益45好意思分，低于预期的52好意思分，营收213亿好意思元也低于预期的223亿好意思元，并看护2024年“昭着更低的”汽车产量/录用量增速指引，但公司称将加快推出更低价的经适车型，“打脸”前几日取消研发Model 2的媒体报谈，盘后股价飙升8%。

　　有分析称，平价特斯拉Model 2的筹办被视为终了马斯克销售增长洪志的关节。他曾在2020年暗示，特斯拉但愿到2030年销售2000万辆汽车，是全球最大汽车制造商丰田汽车现时销量的两倍。

　　特斯拉周二收涨1.8%，周一曾跌3.4%至142.05好意思元，刷新2023年1月以来的15个月新低，在七日连跌时代累跌近19%，本年以来累跌近42%，是标普500因素股中跌幅第二深。一季度股价曾跌29%，为2022年底以来最大跌幅，亦然公司2010年IPO以来的第三大季度跌幅。

　　财报发布前，华尔街分析师对特斯拉的共鸣评级为“中性”，有计划股价175.67好意思元，较现时股价还有21%的涨幅空间。其中11东谈主评级“买入”，3东谈主推选“捏有”，4东谈主提出“卖出”。

　　财报前的阛阓预期欠安

　　由于全球对电动汽车的需求放缓，华尔街预期特斯拉的一季度营收将同比下降5.1%至221.5亿好意思元，将是2020年第二季度新冠疫情淆乱运营以来的近四年里初次同比下滑，也较客岁四季度的251.7亿好意思元环比下滑超11%。客岁一季度营收为233.3亿好意思元。

　　分析师还展望特斯拉一季度调度后每股盈利（EPS）为52好意思分，较上季度的71好意思分和客岁同期的85好意思分均呈现环比和同比回落。展望调度后净利润为19.1亿好意思元，上季度为24.9亿好意思元、客岁同期为29.3 亿好意思元。展望营业利润为14.9亿好意思元，较客岁同期大幅下滑40%。

　　为了刺激购车需求，特斯拉自2022年底开启的降价次序令盈利智力靠近挤压。诚然2022和2023年的大部分时辰里齐终明晰高速增长，但客岁四季度的营业利润率降至8.2%，较上年同期的16%近乎腰斩；毛利率为17.6%，低于预期的18.1%，同比大幅下降并低于三季度的17.9%。

　　因此有东谈主预测，其毛利率在一季度将出现自2017年头投产“难民神车”Model 3以来的七年最低水平。巴克莱和瑞银齐以为目田现款流也会“小幅转负”，这将是该公司2020年头以来首个季度现款为负数，如故在大举投资机器东谈主出租车和更低廉新式电动汽车的关节时刻。

　　客岁三和四季度，特斯拉的营收与每股受益均逊于阛阓预期，公司称正处在两波主要增长海潮之间的平台期，并警告2024年的汽车销量增长将“昭着低于”2023年，激励本年股价跌超40%。

　　客岁四季度，特斯拉营收同比增约3%至251.7亿好意思元，但逊于预期的258.7亿好意思元，收入较客岁同期增长约3%。调度后每股收益0.71好意思元，也低于预期的0.73好意思元；调度后净利润忖度24.8亿好意思元，不如预期的26.1亿好意思元。

　　为什么要害？

　　继一季度录用疲弱、裁人和Cybertruck全面调回之后，周末的全球降价次序加重了投资者日益增长的担忧。跟着投资者情怀下滑和公司财务现象有所诽谤，东谈主们急需了解特斯拉现时和过去远景的最新情况，不错说，本次财报很可能是决定特斯拉近期气运的“十字街头”。

　　“大多头”券商Wedbush直言，周二的财报和电话会议对特斯拉和CEO马斯克齐是“关节时刻”，致使是该公司历史上最要害的时刻之一，将对股价产生渊博影响。在杂沓词语的一季度之后，特斯拉需要安抚投资者，借机保证近期仅仅遭逢了“偶而的延缓带”，而不是败落之路的早先。

　　一方面，特斯拉一季度的全球录用量与产量均低于预期，录用量同比下滑8.5%，是2020年以来近四年里初次同比回落，致使低于分析师最悲不雅的预期，较客岁四季度更动高的录用量环比跌去两成。重叠上玉成球裁人至少10%的音书，齐突显降价未能灵验刺激EV需求的逆境。

　　同期，一季报前爆出特斯拉扬弃研发不及3万好意思元最低廉Model 2车型、转而全力押注8月8日发布无东谈主驾驶出租车（Robotaxi）的音书，均代表特斯拉的优先事项和增长策略正从进军更世界阛阓转向“全自动驾驶”时期，可能会影响到长久推进的组成，进而导致股价变动。

　　有分析称，特斯拉股价的逻辑长久以来一直基于对世界阛阓销售和无东谈主驾驶汽车的过去预期，而不是现时的销售额和利润。因此，本次财报为投资者厘清下阶段发展标的和计策提供珍视机会：

“面前，投资者除了在消化束缚下降的股价、令东谈主失望的销售数据，以及将公司总部从特拉华州迁至德克萨斯州的有争议筹办，还靠近着另一个发愤：特斯拉将凭借更低价车型成为一家大型EV制造商，如故一家规模较小的自动驾驶时期提供商。”

　　德银指出，现时来看，特斯拉的过去似乎与“破解透澈无东谈主自动驾驶的代码”息息联系，这代表着“紧要的时期、监管和运营挑战”。

　　最关心什么？

　　当特斯拉周二公布一季度事迹时，展望马斯克将靠近分析师的严厉质疑，波及销量下降、来自中国电动汽车制造商的竞争加重以及特斯拉过去关节产物的气运。在股票暴跌后，投资者关心电动汽车需求、公司近期事迹指引和产物道路图布局。

　　投资者还念念知谈特斯拉是否正在发生紧要标的转变。好意思国银行分析师John Murphy指出，2023 年底以来，东谈主们对特斯拉的信心仍是恶化，将重心关心与增长举措联系的管制层指摘，卓越是更低价电动车Model 2倚赖的“下一代平台”、AI和全自动驾驶的机器东谈主出租车Robotaxi。

　　在新阛阓方面，阛阓高度关心马斯克推迟原定的印度之行、在南亚缔造工场和投资芯片分娩，以及墨西哥超等工场的兴修和投产等话题，还念念知谈Cybertruck电动皮卡的销量情况。上周提交给监管机构的文献称，客岁11月底启动录用以来，Cybertruck的销量并不高，仅不及4000辆。

　　华尔街奈何看？

　　华尔街见闻曾提到，全自动驾驶（FSD）的显耀碎裂令马斯克可能将公司的过去押注于自动驾驶，卓越是Robotaxi，因此暂时毁掉开导和售卖更低价电动车。然而，面对繁多的监管空泛、高企的本钱和自动驾驶时期尚未熟悉的试验，Robotaxi可能无法撑捏特斯拉的下一个增长阶段。

　　尽管高盛以为特斯拉仍是自动驾驶/ADAS时期领域的教悔者之一，从长久来看，服气软件和数字工作不错成为其业务的要害推能源，但不少分析师以为，在电动汽车需求疲软的严峻挑战下，特斯拉当今转向无东谈主驾驶的机器东谈主出租车、而非更低廉电动汽车的策略充满风险。

　　评级“减捏”的摩根大通称，特斯拉将一季度录用量失望怨尤于红海冲突令运输改谈和德国工场涉嫌放火进犯而停产等物流挑战不可令东谈主信服，“上周特斯拉通知大规模裁人，特殊于东谈主员产能的减少，这即是毫无疑问地标明，录用量下降是需求下降的效果，而不是供应受阻的产物。”

　　摩根士丹利曾在3月预言特斯拉本年会失掉，随后下调季度录用量预测。富国银行惦记特斯拉正沦为“一家莫得增长的成长型公司”并将评级下调至“卖出”。好意思国银行依旧服气更低价Model 2会在2025或2026年推出，但也承认“由于电动汽车基本面疲软和围绕电气化主题的情怀颓落，特斯拉股价一直靠近紧要压力，投资者将重心关心特斯拉的需乞降过去增长筹办”。

　　一直发奋于看好特斯拉的Wedbush指出，一季度录用量对特斯拉而言属于恶梦级别，接下来的几个月是至关要害的“支路口”，在投资者耐性驱动诽谤，以及机器东谈主出租车“并非短期内的增长治理决策”时，如若特斯拉不可提供新的计策远景，其股票将靠近“更阴霾的日子”：

“诚然咱们在特斯拉的历史中看到过更脆弱的时期，举例2015年、2018年和2020年，但这一次显著有点不同。很多特斯拉的长久信徒第一次驱动毁掉这个（高增长）故事并认输了。”

　　一季报前取销“买入”评级的德银以为，特斯拉毁掉更低价电动车、转而“All in”无东谈主全自动驾驶如若真的一种计策层面的“论点改变”，该股可能需要阅历推进组成的潜在不幸转变：

“之前押注特斯拉电动汽车销量和本钱上风的投资者可能会认输出局，并最终被眼神更长久的东谈主工智能/科技投资者所取代。

然而任重道远追求自动驾驶存在特殊大的风险。8月发布机器东谈主出租车毫不料味着该时期仍是准备就绪，时期、监管、赢得弥漫多的数据和运营方面的挑战可能会阻碍其买卖远景。咱们惦记Robotaxi时期的开导存在特殊大的奉行风险，况且车队部署可能需要数年时辰。

而原定于2025年投产的Model 2 推迟开导，则形成了在可猜想的过去特斯拉销耗产物威望中莫得新车的风险，这将在过去多年内对其销量和订价带来捏续的下行压力。”

　　（捏续更新中）

　　风险领导及免责条件

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未探讨到个别用户特等的投资有计划、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何成见、不雅点或论断是否妥当其特定现象。据此投资，包袱自夸。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：王许宁 kaiyun欧洲杯app(官方)官方网站·IOS/安卓通用版/手机APP下载